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2019.06.10

时间:2019-06-10 10:18:10 浏览次数:996 来源:本站

2019/06/10镍早评
现货,SMM1#电解镍95450-96500元/吨,1#金川镍96400-96550元/吨,1#进口镍95400-95500元/吨。俄镍较无锡1906普遍贴水50元,金川镍较无锡1906合约报升水900-1000元/吨。
镍铁镍矿:消息:《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书发布,关注中美经贸磋商的后续发展与影响。6日,镍矿持平,镍铁价格下跌2.5元/镍点,菲律宾一季度镍矿石产量同比增加3%至297万千吨。镍板对高镍铁升水高位小幅回落。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚,后期高利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁,印尼新增镍铁产能则集中于四季度。库存方面:6月6日LME镍库存减66吨至163986吨,库存激增。6月6日上期所镍持平 8669吨。LME镍现货贴水继续回落,回归前期正常水平,国内俄镍现货维持小幅贴水,俄镍进口窗口仍旧开启,现货整体表现偏弱。不锈钢市场方面:不锈钢价格再次走弱,但市场成交依然清淡,虽然部分不锈钢厂公布减产检修计划,但暂时主要以200系为主,对300系影响较小,市场仍表现较为谨慎。目前不锈钢厂计划来看,五六月份供应可能不会出现明显的下降,而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季,因此后市价格或仍不乐观。
综合情况来看:镍矿供应充沛,镍铁预期压力还未兑现。现实供需仍然偏紧,短期价格或仍以震荡为主。但是从中线产能来看,虽然预期供应迟缓,却不会缺席,中线大格局依然偏空。不锈钢6月进入淡季叠加高库存,不锈钢冷清,镍价承压,预计镍价震荡下行。
2019/6/10 星期一  股指早报
综合分析:
国外方面,美国5月季调后非农就业人口7.5万人,刷新三个月低位,预期17.5万人,前值修正为22.4万人。美国5月失业率3.6%,预期3.6%,前值3.6%。美三大股指均涨超1%,齐创2018年12月以来最大单周涨幅,道指实现五连涨,上周累涨近1200点。
  国内方面,A股单边下行,上证综指收盘跌1.17%报2827.8点。北向资金全天逆势净流入10.8亿元,本周连续4日净流入累计达96.09亿元,刷新3月1日以来最大周净流入额。IMF将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%,2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%;预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。上周A股市场继续呈现弱势震荡格局。
  操作方面,上个交易日三大股指收跌,IF收跌1.16%,IC收跌2.77%,IH收跌0.72%。在短期负面因素尚未完全排除、贸易摩擦仍有较大不确定性的情况下,资金整体参与意愿不强。随着美国经济表现以及美联储表态等外部环境变化,人民币汇率调整的压力趋缓。预计本月将继续维持区间震荡。中美贸易摩擦情况多变,短期内仍有反复,静待国内相应措施以及更多稳增长政策落地,建议投资者观望为主。
IF1907建议观望为主。
IH1907建议观望为主。
IC1907建议观望为主。

原油早报 2019年6月10日 周一
周五收盘,WTI原油7月结算价:53.99美元/桶,+1.40美元,+2.66%。布伦特8月结算价:63.29美元/桶,+1.62美元,+2.63%。国内端午假期,SC原油暂停交易,无结算价格。
利好方面:1.美国6月7日当周石油钻井数789,预期800,前值800。2.5月欧佩克石油产量下降37万桶/日至2977万桶/日,刷新2014年3月以来最低,因伊朗和委内瑞拉受制裁以及沙特进一步减产导致。3.美国至05月24日当周EIA原油库存-28.2万桶,预期为-85.7万桶,前值为+543.10万桶。4.欧美股市延续反弹走势,宏观情绪缓解为原油市场提供支撑。
利空方面:1.截至5月31日当周美国原油库存+677.1万桶至4.833亿桶,原油库存升至2017年7月以来新高。其中俄克拉荷马州库欣原油库存+179.1万桶,汽油库存+320.5万桶,精炼油库存+457.2万桶。2.上周美国国内原油产量增加10万桶至1240万桶/日,产量连续3周录得增长,创下历史新高。3.美国截至5月31日当周API原油库存+355万桶,预期-20.8万桶;汽油库存+270万桶;精炼油库存+631万桶。4.贸易紧张局势抑制原油需求前景。5.美国宣布将从6月10日起,对所有墨西哥输美产品征收5%的税率,风险情绪再遭重创,原油承压。6.美国推迟伊朗石化产业制裁,有望与伊朗展开谈判,中东地缘风险逐步降温。
综合分析:近期市场情绪缓解,国际原油有触底反弹走势。上周五美国非农报告不及预期,非农之后原油涨幅持续回吐,盘中一度抹平日内涨幅。另一方面,疲软的经济数据反而增加了美联储降息的预期,美国三大股指全线走高,拉涨原油。随着OPEC+延长减产预期的升温,尤其是沙特表态将继续维持低产出后,中期供给端的支撑力度再度显现。操作上,短线对待原油反弹,轻仓操作。

08:42:11
吴昱晨(研究 2019-6-10 08:42:11
2019.6.10铜铝早评
铜:
现货:1#铜46040元/吨,跌610元/吨,升贴水:升130-升190
现货市场,升贴水较上个交易日走强,铜绝对价格下降,成交较为积极,下游企业部分参与。上周LME库存增加2.24万吨,SHFE减少1.98万吨,保税区减少1.1万吨,全球四地库存合计90.21万吨,较上周减少1.51万吨,较去年同期减少36.75万吨,库存持续低位。下游方面,据SMM调研数据显示,4月铜板带箔企业开工率为73.16%,环比减少2.29个百分点,同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。除了空调数据外,其他消费数据低迷,未有好转迹象,铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑,以及精废价差收窄,废旧铜方面,下半年废铜进口量将进一步减少。若下游消费没有好转,目前基本面并不支持沪铜反弹行情。消息面上,中国5月财新PMI调查数据显示,企业对未来一年的整体信心度下降,创下本项调查历史新低,当中主要原因在制造业。另外,IMF:将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%;将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。 预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。目前宏观环境较前期走弱,近期磋商进程超预期,贸易战僵局一时难以打破。叠加疲软的消费,使得铜价 破位下跌,短期空头增仓,kdj向下扩散,技术指标空头趋势,铜价弱势震荡,关注45000支撑。在贸易争端这 个主要因素解决之前,铜价很难有确定性改善。
铝: 
现货:A00铝14060元/吨,跌40元/吨,升贴水:平水-升40
成本方面,氧化铝本周价格小幅上涨,国际方面,海德鲁氧化铝厂已获得批准,开启全球最大氧化铝产能,预计两个月恢复运行,氧化铝价 格上涨势头恐将受阻。但是河南展开露天矿山集中百日会战,预计短期氧化铝价格保持高位震 荡,形成一定的支撑。库存方面,根据我的有色,6月3日,国内铝锭社会库存较周四下滑3.6 万吨至118.6万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,本周暂无新产能运行,但冶炼厂复产有序进行。在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件,偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,叠加宏观弱势,铝市向上的驱动力不大,观望为主。持续关注新增产能情况。
2019年6月10日粕类早报
  美国天气方面,本周至未来一段时间,美国大豆带仍有明显降水预期,但晴朗数增多,较之前天气有所改善,CBOT大豆期货承压下跌。受天气对播种以及大豆前期生产影响,美国有分析机构下调未来大豆预期,调整单产至49蒲式耳/英亩,去年51.6英亩/蒲式耳,下调产量至41.21亿蒲式耳,去年为45.44亿蒲式耳。美豆播种还有两到三周左右时间,大豆天气炒作暂难结束。
国内方面,随着南方水产养殖启动,粕类需求也迎来旺季,而油厂豆粕库存低位,暂无销售压力,豆粕挺价意愿较强。此外,中美贸易谈判或要6月底G20峰会领导人会晤后才可能缓解,短线豆粕价格仍将偏强运行。
   操作建议:连粕短期受天气扰动较大,前期豆粕多单带保护性看跌期权继续持有,菜粕少量多单择机获利离场观望,豆粕贸易商09保护性看跌期权继续持有。 
2019-6-10 锌铅早报
:库存上,上周五LME锌库存增加900吨,上期所周度库存增加1353吨。宏观上,上周五公布的5月非农数据显示,新增仅7.5万,远不及预期,美联储降息预期上升。国外方面,上周后半段LME库存小幅上升,LME(0-3)升水降至129美元/吨。国内方面,国内保税区库存延续下降1200吨,上期所周度库存略增;上周下游节前备货力度不强,实际消费偏弱,整体成交不佳;供应端,兴业矿业旗下两座矿山复产,锌矿供应进一步宽松,上周国内各地锌矿加工费维持不变,内外锌矿加工费维持高位,国内冶炼产能将进一步释放。综合来看,近期全球经济数据疲软,全球经济增长忧虑未改,仍压制有色金属,美联储降息预期上升,美元疲软,对有色金属略有支撑,锌价近期紧随宏观情绪波动,中期国内冶炼产能释放预期不改,中期锌价仍难言乐观。操作上1907空单触及20日均线,建议暂且离场观望。
:库存上,上周五LME铅库存减少25吨,上期所周度库存减少1191吨。供应端,2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨,环比下降3.69%,同比下降1.12%,5月份复产与检修并行,但增少减多,产量有所下降;再生铅方面,安徽华鑫再生铅冶炼未恢复,上周再铅开工率再度下降4%至50%。需求端看,终端铅蓄电池市场延续低迷,蓄企停产加剧,上周铅蓄电池企业开工率下降5%左右至47.25%,需求端仍压制铅价。综合来看,近期供应端原生铅及再生铅企业开工率均有所回落,对铅价有所支撑,而宏观氛围悲观,及终端需求不佳,铅价仍受压制。短期铅或延续低位盘整。操作上建议暂且观望。
2019年6月10日 PTA早报
操作上,长线做空,因为目前绝对价格较低,不建议追空
宏观面:   美国非农就业数据欠佳增强美联储降息可能性,美股上扬,加之沙特及俄罗斯释放关于延长减产的积极信号,国际油价继续上涨。WTI53.99涨1.40美元/桶;布伦特63.29涨1.62美元/桶。
供应端:6月份目前暂无新增检修计划,考虑川能化学装置顺利投产,预计供应量继续增加。
需求面:聚酯减产继续加码,聚酯负荷下降至87.9%附近,虽然近期随着聚酯原料价格的回调,现金流略有好转,但受制于下游需求及自身库存高企,未来仍有部分工厂有减产降负意向,PTA现货需求偏弱。
近期现货价格大幅补跌,PTA加工差压缩至1000元/吨附近,不过从聚酯产业链来看,后期聚酯负荷仍有下调预期,供应增加下累库压力增加,不过随着加工差的压缩,后期跌幅或趋缓。

08:53:12
刘文博(研发 2019-6-10 08:53:12
2019.6.10钢矿早报
螺纹:上周四全国主要建材现货市场价格下降。北京报3910元/吨,降20元/吨;上海报3950元/吨,降20元/吨;广州报4130元/吨,持平。唐山钢柸周四降40元、周五涨10元、周六降20元至3500元/吨。
建筑钢材日均成交17.46万吨,市场报价继续下挫、市场心态偏弱,成交下滑。上周库存数据显示钢厂库存继续累积、总库存降幅收窄,后期或面临库存拐点,6月是传统需求淡季,且南方面临持续的降雨模式、后期下游需求或随着雨季和高温天气的影响而调整,叠加宏观及消息面的利空因素,市场偏空心态较为明显,同时供给端高炉开工率上升空间受限,供给维持高位但也难有提升,预计现货价格仍将偏弱运行,若后期需求持续下滑,螺纹下方电炉成本或难形成有效支撑,前期建议区间操作的单子暂时离场,关注下方电炉成本3650附近支撑的有效性。
铁矿:上周四铁矿港口现货市场价格下跌,青岛港61.5%PB粉报750元/湿吨,降7元/湿吨;日照港61.5%的PB粉报750元/湿吨,降7元/湿吨。普氏指数降1.55美元至98.35美元/干吨。
上周铁矿价格以下跌为主,现货市场交投氛围转弱、钢厂补库意愿减弱、成交减量;市场对钢材下游需求环比走弱的预期较强,钢材价格出现回调,加之钢厂吨钢利润被大幅压缩,对矿价形成压力,在情绪被压制下矿价跟随钢价下调。上周澳巴发货量环比继续回升,港口库存延续下降趋势,但6月到港量环比将上升,市场预期6月铁矿供给缺口将出现改善,且期矿技术上均线拐头,预计本周在到港量增加压力下继续弱势回调,但期价贴水幅度再次回升到100元/吨附近,限制回调幅度,建议关注下方680-700支撑情况。

08:57:15
陈夏昕(研发 2019-6-10 08:57:15
2019年6月10日 白糖期权早报
期货方面,ICE原糖期货7月合约跌0.08%收12.5美分/磅,郑糖主力合约收4979,跌1.31%。期权盘面,白糖期权总成交量为53406手,减少19910手,总持仓为286344手,较前日增加6118手。9月白糖期权合约成交量39466手,减少13374手,持仓量195304手,较前日增加5580手。当日白糖期权整体成交量PCR维持0.65,持仓量PCR微升至0.49,市场情绪尚可。
波动率方面,白糖期权标的30日历史波动率微升至17.35%,处于75百分位位置,今日平值期权行权价格5000,隐含波动率微升至17.67%,相较于历史波动率溢价扩大。波动率高位波动,关注波动率回归情况。
基本面上,外盘方面,受降雨及较低制糖率影响,巴西糖出口量降至5年同期最低,加上雷亚尔升值及印度旱灾炒作,支撑盘价。但18/19榨季刚结束,市场处于阶段性供应宽松,后续仍需关注原油、外汇及天气对原糖影响,预计原糖维持振荡走势。内盘方面,5月产销数据良好,产销率为61.97%,同比增加6.21个百分点,主要源于进口和走私同比下降。当前外盘强于内盘,加上人民币贬值压力,进口数量或不及预期。后期随着白糖进入消费旺季,预计对糖价有所支撑,短期郑糖下跌空间有限。
操作方面,逢高卖出9月合约行权价4800的看跌期权并持有到期,逢低入多01虚值看涨期权。(仅供参考)
09:00:27
肖平均(资管部 2019-6-10 09:00:27

09:08:28
卓维辉(研发 2019-6-10 09:08:28
2019年06月10日 天胶早评
国内现货报价:上海地区,SCR5,11600元/吨,RSS3含税,13300元/吨,山东地区,SCR5,11550元/吨,RSS3含税,13200元/吨。
上周四,沪胶小幅回落,上午盘人民币市场现货报价小跌50-150元/吨左右,销区全乳胶价格在11450-11600元/吨,端午节前受资金避险情绪影响,沪胶资金大幅回撤,价格回落整理,现货小幅跟跌,整体交投情绪一般;青岛保税区复合胶报价暂时持稳,马混现货12100元/吨,泰混现货报价12150-12200元/吨;山东地区越南3L胶报价11900-11950元/吨(13税报价)。
原料方面,泰国原料收购价格稳定,生胶片52.99,持平;烟胶片55.71,持平;胶水50.90,持平;杯胶42.00,持平。(泰铢/公斤)。云南西双版纳原料供应陆续增加,但依旧没有达到正常水平,原料胶水收购价参考在10.5-10.7元/公斤,胶块收购价在10-10.5元/吨。海南产区胶厂浓缩乳胶胶水收购价格12.5-12.7元/公斤,部分地区低端收购价格12.2元/公斤,混合胶园凝胶为8.5元/公斤,等外胶原料为6.8元/公斤。 
厂家方面,本周内多数厂家处于稳定运行状态,部分厂家开工受到阶段性限电影响预计于下周恢复。据卓创了解,目前多数厂家已制定本月的促销政策,并已于代理商下发执行。短期终端需求无明显向好发展趋势之前,厂家促销政策将会持续贯穿,以此帮助代理商出货。
综合分析:沪胶反弹,目前沪胶处于基差低位,市场去库趋势依旧存在,6月供应端将呈现季节性增加态势,但海关严查混合胶还在进行,产区天气尚未明显缓解,预计短期产量难以跟上。需求端来看,下游轮胎厂成品库存高且近期继续小幅回升,原料库存低的现状依然没有改变,后期仍将以消化成品库存为主,轮胎厂难有大量原料采买,需求季节性弱势还将维持;下游最大的风险则来自中美贸易战带来的深远影响。6月在下游需求维持弱稳的预期下,供应端题材还在发酵,则价格有望保持强势。

 

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