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2019.05.17早评

时间:2019-05-17 10:29:04 浏览次数:998 来源:本站

 2019年5月17日粕类早报
一、市场消息
1、据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称,2018/19年度阿根廷大豆产量预计为5600万吨,高于该交易所早先预测的5500万吨。
2、Maxar称,未来十天至少三场暴风雨云系将会影响美国中部地区,每场暴风雨的时间间隔不会超过一天到两天,这可能让土壤没有时间干燥,从而严重制约玉米和大豆播种工作。
二、压榨利润
  5月16日大连进口巴西大豆成本2860,理论压榨利润201,豆粕保本价2578。进口菜籽成本3242,加工费170计算,压榨利润952。
三、到港预报
菜籽:5月船期大部分取消,仅剩沈恒6.5万吨菜籽,及一万吨澳籽到港。
大豆:5月份到港预报723.8万吨,6月份850万吨,7月份930万吨,8月份920万吨,9月份880万吨。
四、市场分析
    中美贸易摩擦升温,及人民币汇率贬值,大豆进口成本提高,美豆盘面超跌反弹,再度抬高成本,提振国内粕价。但目前南美大豆丰产,后期到港量大,连粕涨幅仍受压制。
菜籽进口困难,存在缺口,但豆菜粕价差缩小使得近期下游对豆粕应用比例调节增加到极限,豆粕成交好转,而菜粕成交冷清。总体油厂豆粕销售压力不大,挺价意愿较强,豆粕维持强势。
五、操作建议
  豆粕谨慎追多,菜粕供应存在缺口,建议多单继续持有。贸易商保持安全库存即可。
吴昱晨(研究 2019-5-17 08:34:16
2019.5.17铜铝早评
铜:
现货:1#铜47815元/吨,涨190元/吨,升贴水:升30-升120
现货市场,升贴水较上个交易日略微走弱,下游企业观望居多,市场成交清淡。上周LME库存减少1.77万吨,SHFE减少1.74万吨,保税区减少0.3万吨,全球四地库存合计101.7万吨,较上周减少4万吨,较去年同期减少27万吨,库存持续低位。下游方面,据SMM调研数据显示,4月铜板带箔企业开工率为73.16%,环比减少2.29个百分点,同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。自去年二季度以来铜板带市场消费持续低迷,目前电子、IC行业对应的高精铜板带表现相对较好,黄铜板带消费较差。铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。废旧铜方面,据SMM了解,目前相关利废企业已经可以向当地环保固管中心进行批文申报,最早7月1月可以拿到生态环境部的进口许可证。SMM得到可靠消息,发放的批文数量将会受到限制,下半年废铜进口量将进一步减少。2019年4月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %,低于预期值6.50%,比3月份回落3.1个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.2%。目前沪铜仍旧处于宏观定价中,近期磋商进程超预期,难言乐观以及疲软的消费,使得铜价破位下跌,国内近期公布的社融、PMI、出口数据等数据较弱,央行上周对中小企业进行定向降准,货币政策适度宽松,沪铜有望企稳。宏观没有恶化的情况下,整体以逢低做多策略为主,损位47000
铝: 
现货:A00铝14360元/吨,涨20元/吨,升贴水:贴10-升30
成本方面,在电解铝利润扩大的情况下,氧化铝价格短期企稳反弹,近期山西环保督查趋紧,短期氧化铝价格预估将维持强势并进一步提振铝价。库存方面,根据我的有色,5月9日国内铝锭社会库存较周四减少4万吨至140.3万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件,偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。(仅供参考 福能期货研究院 吴昱晨  负责品种:铜、铝  QQ:1102941796 联系电话:87892521)
卓维辉(研发 2019-5-17 08:34:43
2019/05/17镍早评
现货,SMM1#电解镍97850-10000元/吨,1#金川镍99900-100000元/吨,1#进口镍97750-97950元/吨。俄镍较无锡1906普遍升水350元/吨,金川镍较无锡1906合约报升水2500-2600元/吨。
镍铁镍矿:16日,镍矿CIF价格部分较为稳定,根据SMM镍矿供需模型,二季度镍矿供应过剩将进一步扩大,过剩量或超过500万湿吨。镍铁价格弱稳,镍板对高镍铁升水回落;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;近期山东鑫海新增镍铁产能最后两台炉投产,其投产进度大幅快于之前预期(五六月份),至此鑫海新增镍铁产能八台炉将全部投产。主要集中在第四季度。库存方面:5月16日LME镍库存减1794吨至165474吨,整体去库存方向不变,下降速度加快。5月16日上期所镍减少64吨至8064吨。近近期LME镍贴水转为升水,全球镍板显性库存偏低。不锈钢市场方面:不锈钢价格稳定,不锈钢库存有所回落,从钢厂排期来看,5月份不锈钢供应没有没有下降,山东鑫海产能延后至年底或者明年年初。
综合情况来看:镍矿供应充沛,镍铁投产快于预期,二季度中国与印尼供应明显增加,不锈钢一体化产能,使得不锈钢供应压力增大,虽然镍铁预期供应压力较大,但是现实供需未能兑现,短期利空影响变小,因此镍价跌势或并不流畅。镍铁震荡区间95000-100000。(仅供参考 福能期货研究所 卓维辉 负责品种:镍 QQ:312413519,电话0591-87892521)
08:35:42
马晓鲁(研发 2019-5-17 08:35:42
2019/5/17星期五  股指早报
综合分析:
外盘方面,美股连涨三天,道指收涨逾210点。欧洲三大股连续三天上涨,亚太股市涨跌互现。
  国内方面,A股震荡攀升,上证综指收盘涨0.58%报2955.71点。央行公告显示,从昨日开始,对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率,分三次实施到位;15日为实施该政策的首次存款准备金率调整,释放长期资金约1000亿元。虽然此类举措并不意味着货币政策在继续放松,但有助于打消市场对货币政策收紧的担忧,并有助于提升5月流动性的稳定性。中国4月规模以上工业增加值同比增5.4%,预期6.5%,前值8.5%。1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。4月工业生产回落符合预期,也表明终端需求仍在筑底。中国4月社会消费品零售总额同比增7.2%,预期8.7%,前值8.7%。1-4月社会消费品零售总额128376亿元,同比增长8.0%。中国1-4月固定资产投资同比增6.1%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。资金面,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,5月16日不开展逆回购操作,当天无逆回购到期。Shibor普遍下行。
  操作方面,上个交易日三大股指微涨,IF收涨0.02%,IC收涨0.51%,IH收涨0.06%。近期大盘处于调整阶段,风险点较多。虽然昨天股指上涨,但贸易摩擦短期内仍有反复,静待国内相应措施以及更多稳增长政策落地,建议投资者观望为主。
IF1905建议观望为主。
IH1905建议观望为主。
IC1905建议观望为主。
(仅供参考 福能期货研究院 马晓鲁 负责品种:股指 QQ:331655386 TEL:87892521)
薛 2019-5-17 08:35:57
原油早报 2019年5月17日 周五
周四WTI6月原油期货收涨0.85美元,涨幅1.37%,报62.87美元/桶;布伦特7月原油期货收涨0.85美元,涨幅1.18%,报72.62美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨1.19%,报510.6元。
利好方面:1.EIA数据报告:上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日。2.美国5月10日当周汽油库存减少112.3万桶,预期-29.9万桶。3.中东地区油轮遭袭事件提振市场供应担忧情绪。4.周二外媒报道,俄罗斯5月1-12日原油产量降至1116万桶/日。5.美股集体走强,提振油价。
利空方面:1.美国5月10日当周EIA原油库存+543.1万桶,预期-120万桶,前值-396.3 万桶。2.美国5月10日当周API原油库存+860万桶,预期-212.5万桶,前值+281万桶;3. OPEC月报预计2019年全球原油供应将增加222万桶/日,原油需求增幅仅为121万桶/日,可能改变原油供应偏紧局面。
综合分析:受中东地缘政治风险影响,汽油供应紧张及美股上扬,国际油价连续三天上涨。国内原油昨日冲破上方510压力位,短线上看,油价摆脱低位震荡区间后强势走高。建议以短多为主,运行区间510-515。(仅供参考 福能期货研究院 薛原 负责品种:原油 QQ:641506102)
08:42:39
刘文博(研发 2019-5-17 08:42:39
2019.5.17钢矿早报
螺纹:昨日全国主要建材现货市场价格上涨。北京报4050元/吨,涨30元/吨;上海报4040元/吨,涨20元/吨;广州报4230元/吨,涨20元/吨。唐山钢柸昨涨20元、今晨再涨10元至3560元/吨。
建筑钢材日均成交22万吨,期螺在下方电炉成本3650附近获得支撑反弹,现货市场低价资源成交转好,4月房地产数据显示,下游需求短期依旧不悲观、市场刚性需求维持。本周五大品种钢材周度产量减1.27万吨,但螺纹产量继续增2.64万吨,厂内库存增1.25万吨,钢厂库存已出现拐点,目前建材利润较高、螺纹产量持续维持高位,随着南方雨季的来临和钢厂库存拐点的显现、钢厂挺价意愿松动,预计5月需求有走弱的可能。预计短期价格以震荡为主,关注(3650,3850)区间情况。
铁矿:昨日铁矿港口现货市场价格大涨,青岛港61.5%PB粉报694元/湿吨,涨15元/湿吨;日照港61.5%的PB粉报694元/湿吨,涨15元/湿吨。普氏指数涨3.05美元至98美元/干吨。
全国主港铁矿累计成交112.9万吨,环比降63.22%。近几日期矿表现偏强,一方面5月初人民币汇率上涨2%左右令进口成本增加,另一方面港口澳粉资源偏紧、贸易商挺价,唐山限产不及预期,钢厂在低库存状态下刚需提前释放。同时,市场各种消息乱入,网传BHP纽曼生产检修将影响5-7月上旬的发运量,还网传Vale矿坝Gongo Soco将停产,在这些消息刺激下,资金大举做多铁矿,但据调查,BHP每年都有检修计划,此次检修也在计划内、可能并无超预期影响,而Gongo Soco矿坝早在溃坝之前已经停产、并不会影响当前供应,消息面的刺激或难以持续。昨日,中钢协称随着国外矿山供应恢复、后期铁矿价格难以维持高位,短期铁矿将进入消息的对峙期,价格波动将增加,前期低估了外矿停产对铁矿价格的提振力度,建议空单止损观望,目前铁矿市场反复陷入外矿停产检修的刺激中,关注后期消息面的变化,关注上方700附近和普指100美元附近表现。
(仅供参考 福能期货研究院 刘文博 QQ:80171071 联系电话:87892521)
林玲(研发 2019-5-17 08:43:08
2019-5-17 甲醇早报
现货报价,华东出罐2320-2420(+45),江苏出罐2320-2350(+45),华南出罐2470-2500(+20),山东鲁南2220-2230(+10),内蒙1830-1850(0),CFR中国主港275-290(0)。
基本面来看,内地春季检修高峰已过,开工率回升;但山东河南等地甲醇生产亏损,近期部分甲醇企业短停检修,山西受到焦化限产影响,焦炉甲醇开工有下降预期。进口方面,4月进口量63万吨,5月上旬到货量有限,预计下旬到港量增多,具体还需观察船期,不排除推迟的可能。下游需求方面,近期甲醛开工率有所回升,上周南京志诚MTO中交,关注实际投产时间,传大唐6月或重启mtp装置。利润来看,目前甲醇生产利润跌为负值,成本支撑显现。甲醇基本面无明显变化,边际好转,但近期受宏观影响,盘面反复,特别是乙二醇等液体化工品走势依旧较弱,甲醇或将受到影响。操作上建议多单可继续持有,注意防范风险。
(仅供参考 福能期货研究院 林玲 负责品种:甲醇、煤焦 QQ:85589269)
陈夏昕(研发 2019-5-17 08:43:23
2019/5/17 白糖期权早报
期货方面,ICE原糖期货7月合约跌0.68%收11.77美分/磅,郑糖主力合约夜盘收5163,涨0.39%。期权盘面,白糖期权总成交量为35378手,增加9394手,总持仓为249562手,较前日上涨1622手。9月白糖期权合约成交量26070手,增加5216手,持仓量168782手,较前日增加1102手。当日白糖期权整体成交量PCR降至0.41,持仓量PCR维持0.55,市场情绪有所好转。
波动率方面,白糖期权标的30日历史波动率维持16.96%,处于76百分位位置,平值期权行权价格为5100,隐含波动率维持14.54%,相较于历史波动率折价微减。波动率高位波动,建议暂不做空波动率。
基本面上,原糖价格因巴西雷亚尔走软下跌,但原油价格连升,或导致巴西制糖比下降,支撑原糖价格。内盘方面,4月产销数据良好,对糖价有所支撑。但5月22日配额外关税下调,且国储抛出压力预期仍存,加上内外价差扩大使得进口、走私利润修复,对糖市形成打压。目前国内云南、海南等产地及泰国干旱形势较为严峻,关注资金和天气炒作情况,短期行情波动或增加。
操作方面,逢低入多01虚值看涨期权(仅供参考)
08:45:02
苏圣 2019-5-17 08:45:02
2019年5月17日 贵金属早报
昨日,COMEX黄金期货收跌0.79%,COMEX白银期货昨跌1.76%,美元收涨0.22%。
宏观和数据方面,美国至5月11日当周初请失业金人数为21.2万人,低于前值和预期。当周初申失业金人数持续处于历史地位,表明美国就业市场火热;美国4月新屋开工总数年化为123.5万户,高于前值的113.9万户和市场预期;美国4月营建许可总数为129.6万户,高于前值和预期。房市的持续回暖,也能显示出美国经济状况较佳。
持仓方面,最大黄金ETF持仓昨日维持不变。
地缘方面,美国总统特朗普在周三签署了一项行政命令,该命令主要禁止向中国公司(尤其是华为)出售一些美国电信设备。贸易摩擦或有愈演愈烈的趋势。
综上,美国数据良好,加上美股市连涨3日,市场风险偏好提升。黄金在昨日几收十字星后,空头重新发力,金价从千三关口跌落,当前在1280关口附近调整。黄金多头近期目标本应是企稳千三关口之后上攻1310这个技术阻力位,但当前来看,黄金上涨动能不足,空头仍然占据技术优势。
内盘方面,沪金1912昨涨0.38%,沪银1912昨涨0.28%。受外盘影响,两者在夜盘均低开低走。贵金属当前陷入调整,建议观望。
(仅供参考 福能期货研究院 苏圣凡  负责品种:贵金属 联系电话:87892521)
柯萌(研发 2019-5-17 08:45:30
2019年5月17日 PTA早报
操作上,长线做空,09近若有接近6300可以再度抛空,激进者空单继续持有。
宏观:伊朗等地缘局势带来的供应趋紧氛围仍在,伊拉克表示全力支持OPEC减产,加之美国经济表现向好,国际油价连续三天上涨。WTI62.87涨0.85美元/桶;布伦特72.62涨0.85美元/桶。中国SC原油期货主力1906涨3.7至504.6元/桶
供应端:高加工差下,装置多高负荷运行,个别意外导致的供应减量有限,5月货源供应较为充裕。
需求面:由于聚酯产品现金流压缩明显,部分产品转亏,工厂减产呼声增加,目前聚酯负荷已经出现拐点,对PTA需求形成负反馈。
大厂方面:  逸盛昨日并未提价但保持稳定,现货价格坚挺
(仅供参考 福能期货研究院 柯萌 负责品种: PTA QQ:271394861 TEL: 0592-5678773)
王其强(研发 2019-5-17 08:46:09

08:48:27
郑晓艳(研发 2019-5-17 08:48:27

08:53:05
王其强(研发 2019-5-17 08:53:05
2019-5-17 锌铅早报
锌:库存上,昨日LME锌库存减少125吨,上期所仓单减少2362吨。国外方面,LME库存小幅减少,LME(0-3)升水维持较高水平。国内方面,仍处于季节性去库存,但随着消费旺季退去,需求弱化,库存去化力度或有所放缓;需求上看,4月乘用车产销继续低迷,基建订单无明显放量,镀锌消费疲软,不断累库,消费端仍难言乐观,昨日下游逢涨观望,现货成交一般;供应端,5、6月份国内冶炼企业复产有望进一步增加,内外锌矿加工费维持高位,后期冶炼产能有望进一步释放。综合来看,随着中国反制措施落地,中美贸易摩擦情绪有所释放,市场有所缓和,商品普涨,锌价紧随反弹,但中期LME或延续交仓动作,国内冶炼供应恢复预期未改,锌价将延续弱势。操作上前期1906合约空单剩余一半仓位继续持有,目标位20500,离场下移至21500,若打到离场位置建议离场;1907破位(21000)追空轻仓持有,目标位20000,止损参考21500。风险点:LME(0-3)升水保持高升水、国内环保政策。
铅:库存上,昨日LME铅库存100吨,上期所仓单减少77吨。需求端看,下游蓄企避险情绪缓和,按需采购,市场散单活跃度向好,后期关注部分企业是否有冲半年报预期的可能;供应端,据SMM调研显示4月原生铅冶炼厂开工率65.36%,保持平稳,而5月份河南豫光、湖南金贵,河池南方等陆续进入检修,安徽铜冠、江西铜业4月检修后当前未恢复满厂,5月原生铅产量将有所下滑。综合而言,随着中国反制措施落地,市场情绪有所缓和,铅价低位企稳,反弹明显,加之后期冶炼厂集中检修到来,冶炼产量料下滑,以及部分铅蓄企业冲击半年报预期可能,需求或有所改观,铅价存在一定反弹动能。操作上建议暂且观望。
08:55:50
林玲(研发 2019-5-17 08:55:50
2019-5-17 煤焦早报
1、焦炭现货报价:昨日吕梁准一级冶金焦出厂价1920(0),邢台准一级焦出厂价2010(0),唐山准一级冶金焦到厂价2110(100),天津港准一级冶金焦平仓价2150(0),日照港准一级冶金焦平仓价2200(0)。
2、焦煤现货报价:昨日柳林低硫主焦煤出矿价1650(0),京唐港山西主焦煤库提价1770(0),澳洲峰景矿硬焦煤现货价213(2)。
3、期货报价:昨日焦炭活跃合约期货收盘价2139,基差11。
4、综合分析:昨日焦炭市场整体呈现偏强态势,焦炭需求良好支撑下,第三轮提涨来袭,个别焦化厂,由于销售情况良好,库存偏紧,对下游贸易商提涨第三轮50元,焦企心态乐观。环保回头看目前对山西焦企开工略有影响,但影响不大,焦企整体库存仍处于较低水平,出货良好。预计焦炭依旧在2100-2200区间偏强震荡。焦煤方面,受焦炭价格上涨,焦企开工高位影响,焦煤采购需求好,价格陆续上涨,煤矿销售、订单良好,精焦煤库存低,短期焦煤价格或继续偏强运行,建议多单继续持有。
(仅供参考 福能期货研究院 林玲 负责品种:甲醇、煤焦 QQ:85589269)
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