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2019.05.16早评

时间:2019-05-16 09:13:10 浏览次数:1263 来源:本站

2019/5/16星期四  股指早报
综合分析:
外盘方面,美股低开高走,道指收涨逾110点。欧洲三大股连续两天上涨,亚太股市集体反弹收高。
  国内方面,A股单边上行,上证综指收盘涨1.91%报2938.68点。国务院关税税则委员会决定,6月1日起对原产于美国的太阳能电池、逆变器以及变压器等光伏产品征收25%关税。央行公告显示,从5月15日开始,对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率,分三次实施到位;15日为实施该政策的首次存款准备金率调整,释放长期资金约1000亿元。虽然此类举措并不意味着货币政策在继续放松,但有助于打消市场对货币政策收紧的担忧,并有助于提升5月流动性的稳定性。中国4月规模以上工业增加值同比增5.4%,预期6.5%,前值8.5%。1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。4月工业生产回落符合预期,也表明终端需求仍在筑底。中国4月社会消费品零售总额同比增7.2%,预期8.7%,前值8.7%。1-4月社会消费品零售总额128376亿元,同比增长8.0%。中国1-4月固定资产投资同比增6.1%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。资金面,央行周二开展2000亿元MLF操作,中标利率3.3%,当天有200亿元逆回购到期,另有1560亿元MLF到期。当天Shibor集体走高。
  操作方面,上个交易日三大股指收涨,IF收涨1.75%,IC收涨2.02%,IH收涨1.76%。近期大盘处于调整阶段,风险点较多。虽然昨天股指上涨,但贸易摩擦短期内仍有反复,静待国内相应措施以及更多稳增长政策落地,建议投资者观望为主。
IF1905建议观望为主。
IH1905建议观望为主。
IC1905建议观望为主。

2019-5-16 甲醇早报
现货报价,华东出罐2275-2360(+10),江苏出罐2275-2315(+10),华南出罐2450-2480(0),山东鲁南2210-2220(20),内蒙1830-1850(0),CFR中国主港275-288(0)。
基本面来看,内地春季检修高峰已过,开工率回升;但山东河南等地甲醇生产亏损,近期部分甲醇企业短停检修,山西受到焦化限产影响,焦炉甲醇开工有下降预期。进口方面,4月进口量63万吨,5月上旬到货量有限,预计下旬到港量增多,具体还需观察船期,不排除推迟的可能。下游需求方面,近期甲醛开工率有所回升,上周南京志诚MTO中交,关注实际投产时间,传大唐6月或重启mtp装置。利润来看,目前甲醇生产利润跌为负值,成本支撑显现。甲醇基本面无明显变化,边际好转,建议多单可继续持有。

2019/5/16 白糖期权早报
期货方面,ICE原糖期货7月合约跌1.01%收11.82美分/磅,郑糖主力合约夜盘收5138,涨0.55%。期权盘面,白糖期权总成交量为25984手,减少47922手,总持仓为247940手,较前日上涨3042手。9月白糖期权合约成交量20854手,减少34332手,持仓量167680手,较前日增加2794手。当日白糖期权整体成交量PCR降至0.83,持仓量PCR微升至0.55,市场情绪偏空。
波动率方面,白糖期权标的30日历史波动率微升至16.97%,处于76.5百分位位置,平值期权行权价格降至5100,隐含波动率微降至14.53%,相较于历史波动率折价扩大。波动率高位波动,建议暂不做空波动率。
基本面上,巴西新榨季制糖比回升,加上印度、泰国产量处于高位,打压原糖价格。4月产销数据良好,对糖价有所支撑。但5月22日配额外关税下调,且国储抛出压力预期仍存,加上内外价差扩大使得进口、走私利润修复,对糖市形成打压。目前国内云南、海南等产地及泰国干旱形势较为严峻,关注资金和天气炒作情况,短期行情波动或增加。
操作方面,逢低入多01虚值看涨期权(仅供参考)

2019.5.16铜铝早评
铜:
现货:1#铜47625元/吨,涨85元/吨,升贴水:升100-升200
现货市场,升贴水较上个交易日略微走弱,下游企业观望居多,市场成交清淡。上周LME库存减少1.77万吨,SHFE减少1.74万吨,保税区减少0.3万吨,全球四地库存合计101.7万吨,较上周减少4万吨,较去年同期减少27万吨,库存持续低位。下游方面,据SMM调研数据显示,4月铜板带箔企业开工率为73.16%,环比减少2.29个百分点,同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。自去年二季度以来铜板带市场消费持续低迷,目前电子、IC行业对应的高精铜板带表现相对较好,黄铜板带消费较差。铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。废旧铜方面,据SMM了解,目前相关利废企业已经可以向当地环保固管中心进行批文申报,最早7月1月可以拿到生态环境部的进口许可证。SMM得到可靠消息,发放的批文数量将会受到限制,下半年废铜进口量将进一步减少。2019年4月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %,低于预期值6.50%,比3月份回落3.1个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.2%。目前沪铜仍旧处于宏观定价中,近期磋商进程超预期,难言乐观以及疲软的消费,使得铜价破位下跌,国内近期公布的社融、PMI、出口数据等数据较弱,央行上周对中小企业进行定向降准,货币政策适度宽松,沪铜有望企稳。宏观没有恶化的情况下,整体以逢低做多策略为主,损位47000
铝: 
现货:A00铝14340元/吨,涨100元/吨,升贴水:贴20-升20
成本方面,在电解铝利润扩大的情况下,氧化铝价格短期企稳反弹,近期山西环保督查趋紧,短期氧化铝价格预估将维持强势并进一步提振铝价。库存方面,根据我的有色,5月9日国内铝锭社会库存较周四减少4万吨至140.3万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件,偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。

2019-5-16 锌铅早报
:库存上,昨日LME锌库存减少325吨,上期所仓单减少1380吨。宏观上美国计划推迟实施汽车进口关税,市场情绪有所缓和,隔夜商品普涨。国外方面,LME库存小幅减少,LME(0-3)升水维持较高水平。国内方面,仍处于季节性去库存,但随着消费旺季退去,需求弱化,库存去化力度或有所放缓;需求上看,4月乘用车产销继续低迷,消费端仍难言乐观;供应端,5、6月份国内冶炼企业复产有望进一步增加,上周云南、湖南锌矿加工费上调50元/吨,内外锌矿加工费维持高位,后期冶炼产能有望进一步释放。综合来看,随着中国反制措施落地,中美贸易摩擦情绪有所释放,市场有所缓和,加之LME交仓动作有所放缓及(0-3)升水高位,锌价延续低位反弹,下跌动能放缓,但中期LME或延续交仓动作,国内冶炼供应恢复预期未改,锌价将延续弱势。操作上前期1906合约空单剩余一半仓位继续持有,目标位20500,离场下移至21500,若打到离场位置建议离场;1907破位(21000)追空轻仓持有,目标位20000,止损参考21500。风险点:LME(0-3)升水保持高升水、国内环保政策。
:库存上,昨日LME铅库存增加100吨,上期所仓单减少275吨。需求端看,下游市场淡季格局不改,铅蓄电池企业开工率延续下滑,铅蓄企业接货谨慎,现货成交清淡,后期关注部分企业是否有冲半年报预期的可能;供应端,据SMM调研显示4月原生铅冶炼厂开工率65.36%,保持平稳,而5月份河南豫光、湖南金贵,河池南方等陆续进入检修,安徽铜冠、江西铜业4月检修后当前未恢复满厂,5月原生铅产量将有所下滑。综合而言,随着中国反制措施落地,市场情绪有所缓和,铅价低位企稳,后期冶炼厂集中检修到来,冶炼产量料下滑,以及部分铅蓄企业冲击半年报预期可能,需求或有所改观,下方或存在一定支撑。操作上建议暂且观望。

郑中 2019-5-16 08:43:01
2019年5月16日粕类早报
一、市场消息
    特朗普对中美贸易谈判发表积极评论,美国财政官员表示财长姆努钦可能很快访问中国,两国元首或在6月末G20峰会期间会晤解决分歧。
二、压榨利润
  5月15日大连进口巴西大豆成本2949,理论压榨利润175,豆粕保本价2578。进口菜籽成本3248,加工费170计算,压榨利润913。受人民币汇率大幅贬值影响,大豆进口成本大幅攀升,压榨利润回落。
二、到港预报
菜籽:5月船期大部分取消,仅剩沈恒6.5万吨菜籽,及一万吨澳籽到港。
大豆:5月份到港预报723.8万吨,6月份850万吨,7月份930万吨,8月份920万吨,9月份880万吨。
四、市场分析
    中美贸易摩擦升温,及人民币汇率贬值,大豆进口成本攀升,提振国内粕价。但目前南美大豆丰产,后期到港量大,连粕涨幅受压制。
菜籽进口困难,存在缺口,但豆菜粕价差缩小使得近期下游对豆粕应用比例调节增加到极限,豆粕成交好转,而菜粕成交冷清。总体油厂豆粕销售压力不大,挺价意愿较强。
五、操作建议
  豆粕谨慎追多,菜粕供应存在缺口,建议多单谨慎持有。贸易商保持安全库存即可。

2019.5.16钢矿早报
螺纹:昨日全国主要建材现货市场价格不变。北京报4020元/吨,持平;上海报4020元/吨,持平;广州报4210元/吨,持平。唐山钢柸涨20元、今晨再涨20元至3550元/吨。
建筑钢材日均成交22.96万吨,昨日期螺在下方电炉成本3650附近获得支撑反弹,现货市场低价资源随之成交转好,4月房地产数据显示,下游需求短期依旧不悲观、市场刚性需求维持、短期下跌空间受限。上周五大品种钢材周度产量增7.41万吨,钢厂库存已出现拐点,目前建材利润较高、螺纹产量持续维持高位,随着南方雨季的来临和钢厂库存拐点的显现、钢厂挺价意愿松动,预计5月需求有走弱的可能。随着需求逐步转弱、钢材高产量下商家出货积极性偏高,价格以震荡为主,关注下方电炉成本3650附近支撑。
铁矿:昨日铁矿港口现货市场价格上涨,青岛港61.5%PB粉报679元/湿吨,涨3元/湿吨;日照港61.5%的PB粉报679元/湿吨,涨3元/湿吨。普氏指数涨1.5美元至94.95美元/干吨。
全国主港铁矿累计成交307万吨,环比涨121.18%。近几日期矿表现偏强,一方面5月初人民币汇率上涨2%左右令进口成本增加,另一方面港口澳粉资源偏紧、贸易商挺价、钢厂在低库存状态下刚需提前释放。基本面上,上周澳巴发货量环比增374.1万吨、升至近两月新高,5月供给缺口有缩小预期,预计5-6月发货量将季节性回升,带来供给的回补;钢厂进口矿库存可用天数回升至26天,库存环比增50.7万吨至1603.9万吨,因后期港口资源充裕、预计库存总量变化不大、但日耗会随着唐山限产的展开而下降,需求难有增幅,建议仍以空头思路对待,空单轻仓持有,下方关注600-610附近支撑。

2019年5月16日 贵金属早报
昨日,COMEX黄金期货收跌0.02%,COMEX白银期货昨涨0.03%,美元收涨0.04%。。
宏观和数据方面,美国4月零售销售意外录得-0.2%,不及预期的增长0.2%;美国4月工业产出月率为-0.5%,不及前值但符合市场预期。
持仓方面,最大黄金ETF持仓昨日减持3.23吨。
地缘方面,英国首相特雷莎·梅计划在6月3日将新的脱欧法案付诸议会表决,但工党发言人表示,工党不会支持该法案;有消息称,特朗普计划将对欧盟输美汽车加征关税一事推迟至多6个月。
综上,昨日数据不佳,但美元逆势上涨,主要因素是欧洲当前受英国脱欧和意大利赤字等不确定性影响,局势不明,导致欧元下跌,避险资金进入美元,黄金也小幅上扬。之后,由于特朗普推迟对欧盟输美汽车加征关税的传闻,市场避险情绪减弱,美元和黄金都同步回落。
内盘方面,沪金1912昨跌0.51%,沪银1912昨跌0.47%。受外盘影响,两者在夜盘均高开后小幅低走。黄金当前涨势受阻,此前的策略建议可以止盈。

2019/05/16镍早评
现货,SMM1#电解97100-99800元/吨,1#金川镍99700-99900元/吨,1#进口镍97050-97300元/吨。俄镍较无锡1905普遍升水350-400元/吨,金川镍较无锡1905合约报升水3000元/吨。
镍铁镍矿:15日,镍矿CIF价格部分上涨0.25美元/湿吨,根据SMM镍矿供需模型,二季度镍矿供应过剩将进一步扩大,过剩量或超过500万湿吨。镍铁价格弱稳,镍板对高镍铁升水回落;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;近期山东鑫海新增镍铁产能最后两台炉投产,其投产进度大幅快于之前预期(五六月份),至此鑫海新增镍铁产能八台炉将全部投产。主要集中在第四季度。库存方面:5月15日LME镍库存减1476吨至167268吨,整体去库存方向不变。5月14日上期所镍减少101吨至8128吨。近期进口窗口盈利,打压俄镍升水,人民币贬值导致镍价内强外弱,伦沪比值回升。不锈钢市场方面:不锈钢价格稳定,不锈钢库存有所回落,从钢厂排期来看,5月份不锈钢供应没有没有下降,山东鑫海产能延后至年底或者明年年初。
综合情况来看:目前要关注贸易战的进程,贸易战对镍的影响不大,但是影响市场人气。镍矿供应充沛,镍铁投产快于预期,二季度中国与印尼供应明显增加,不锈钢一体化产能,使得不锈钢供应压力增大,然镍铁预期供应压力较大,但是现实供需未能兑现,因此镍价跌势或并不流畅。镍铁震荡区间95000-100000.
2019年5月16日 PTA早报
操作上,长线做空,09近若有接近6300可以再度抛空,激进者空单继续持有。
供应端:高加工差下,装置多高负荷运行,个别意外导致的供应减量有限,5月货源供应较为充裕。
需求面:由于聚酯产品现金流压缩明显,部分产品转亏,工厂减产呼声增加,目前聚酯负荷已经出现拐点,对PTA需求形成负反馈。
大厂方面:  逸盛昨日并未提价但保持稳定,现货价格坚挺

原油早报 2019年5月16日 周四
周三WTI 6月原油期货收涨0.24美元,涨幅0.39%,报61.78美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.53美元,涨幅0.74%,报71.77美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨1.04%,报506.10元人民币。
利好方面:1.EIA数据报告:上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日。2.中东地区油轮遭袭事件提振市场供应担忧情绪。3.美国5月10日当周石油钻井平台数805座,前值:807,录得一年新低。4.周二外媒报道,俄罗斯5月1-12日原油产量降至1116万桶/日。5.美股集体走强,提振油价。
利空方面:1.美国5月10日当周EIA原油库存+543.1万桶,预期-120万桶,前值-396.3 万桶。2.美国5月10日当周API原油库存+860万桶,预期-212.5万桶,前值+281万桶;3. OPEC月报预计2019年全球原油供应将增加222万桶/日,原油需求增幅仅为121万桶/日,可能改变原油供应偏紧局面。
综合分析:昨晚EIA库存数据公布后,原油不跌反涨,收于近2周来横盘拉锯区间上沿,主要是受成品油市场及中东地缘紧张气氛支撑。在美伊冲突,中美贸易摩擦风险仍存的条件下,原油有望延续反弹走势,关注上方510压力位。

2019-5-16 煤焦早报
1、焦炭现货报价:昨日吕梁准一级冶金焦出厂价1920(0),邢台准一级焦出厂价2010(0),唐山准一级冶金焦到厂价2110(100),天津港准一级冶金焦平仓价2150(0),日照港准一级冶金焦平仓价2200(100)。
2、焦煤现货报价:昨日柳林低硫主焦煤出矿价1650(0),京唐港山西主焦煤库提价1770(0),澳洲峰景矿硬焦煤现货价211(0)。
3、期货报价:昨日焦炭活跃合约期货收盘价2140,基差10。
4、综合分析:昨日焦炭现货市场持稳运行,需求支撑下多数焦企仍相对乐观。二轮提涨落定后焦企出货、订单情况较好,焦炭库存处于较低水平。下游钢厂利润刺激下钢厂利用率较高,焦炭供需较好,但关于山西限产政策及执行仍需观察,预计近期仍在2100-2200区间偏强震荡,建议观望。焦煤方面,受焦炭价格上涨,焦企开工高位影响,焦煤采购需求好,价格陆续上涨,煤矿销售、订单良好,精焦煤库存低,短期焦煤价格或继续偏强运行,建议多单继续持有。

昨天比价朝着有利方向运行

股指波动比较大。

2019-5-16 白糖早报
国际方面:经纪商福四通周二称,在4月开始的新榨季,巴西中南部糖产量将低于最初预估,因较高的汽油价格将提振乙醇需求,令糖厂将更多的甘蔗用来加工乙醇。福四通将巴西中南部糖产量从3月预估的2,950万吨下调至2,780万吨。用于生产糖的甘蔗比例预计仅为37.1%,此前预估为40%。
国内方面:云南目前处于季节性干旱期,部分地区气象干旱发展迅速,旱情可能持续发展,势必给春耕生产带来较大影响。截至5月6日,全省农作物干旱受灾面积211.46万亩,成灾43.56万亩,绝收2.17万亩。
后市预测:云南和海南地区天气干旱对远期合约利好,但当前市场供应偏宽松对短期市场施压,加上印度增产和出口预期仍旧强烈利空全球市场,目前市场观望气氛浓厚,现货成交逐步转淡。但由于糖厂销售压力前期被释放,目前仍存一定挺价意愿,预计糖价继续维持窄幅震荡运行为主。
操作建议:前期推荐09合约的5100多单继续持有,目标位5200.

 

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