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2019.05.15早评

时间:2019-05-15 09:13:01 浏览次数:1270 来源:本站

2019年5月15日 PTA早报
操作上,长线做空,09近若有接近6300可以再度抛空,激进者可轻仓试空。
宏观面:  沙特一条输油管道遭遇袭击,地缘局势紧张气氛仍在,加之OPEC 4月减产效果不俗,国际油价双双反弹。WTI61.78涨0.74美元/桶;布伦特71.24涨1.01美元/桶。中国SC原油期货主力1906涨9.0至499.8元/桶
供应端:5月份,前期PTA检修的装置降陆续重启,新的减量目前预报不多,供应量暂预计较4月增加。
供应端:高加工差下,装置多高负荷运行,个别意外导致的供应减量有限,5月货源供应较为充裕。
需求面:由于聚酯产品现金流压缩明显,部分产品转亏,工厂减产呼声增加,目前聚酯负荷已经出现拐点,对PTA需求形成负反馈。
大厂方面:  逸盛昨日并未提价但保持稳定,现货价格坚挺
2019-5-15 甲醇早报
基本面来看,内地春季检修高峰已过,开工率有回升趋势;但山东河南等地甲醇生产亏损,近期部分甲醇企业短停检修,山西受到焦化限产影响,焦炉甲醇开工有下降预期。进口方面,5月上旬到货量有限,预计下旬到港量增多,具体还需观察船期,不排除推迟的可能。下游需求方面,近期甲醛开工率有所回升,上周南京志诚MTO中交,关注实际投产时间,传大唐6月或重启mtp装置。利润来看,目前甲醇生产利润跌为负值,成本支撑显现。昨日受中美贸易摩擦影响,大宗商品整体回调,特别是棉花,pta,乙二醇等纺织化纤类,甲醇受到影响回调明显。但鉴于基本面并无明显变化,建议多单可继续持有。
2019.5.15铜铝早评
铜:
现货:1#铜47540元/吨,跌75元/吨,升贴水:升30-升130
现货市场,升贴水较上个交易日略微走弱,下游企业观望居多,市场成交清淡。上周LME库存减少1.77万吨,SHFE减少1.74万吨,保税区减少0.3万吨,全球四地库存合计101.7万吨,较上周减少4万吨,较去年同期减少27万吨,库存持续低位。下游方面,据SMM调研数据显示,4月铜板带箔企业开工率为73.16%,环比减少2.29个百分点,同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。自去年二季度以来铜板带市场消费持续低迷,目前电子、IC行业对应的高精铜板带表现相对较好,黄铜板带消费较差。铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。废旧铜方面,据SMM了解,目前相关利废企业已经可以向当地环保固管中心进行批文申报,最早7月1月可以拿到生态环境部的进口许可证。SMM得到可靠消息,发放的批文数量将会受到限制,下半年废铜进口量将进一步减少。目前沪铜仍旧处于宏观定价中,近期磋商进程超预期,难言乐观以及疲软的消费,使得铜价破位下跌,国内近期公布的社融、PMI、出口数据等数据较弱,央行上周对中小企业进行定向降准,货币政策适度宽松,沪铜有望企稳。宏观没有恶化的情况下,整体以逢低做多策略为主,损位47000
铝: 
现货:A00铝14240元/吨,跌20元/吨,升贴水:贴10-升30
成本方面,在电解铝利润扩大的情况下,氧化铝价格短期企稳反弹,近期山西环保督查趋紧,短期氧化铝价格预估将维持强势并进一步提振铝价。库存方面,根据我的有色,5月9日国内铝锭社会库存较周四减少4万吨至140.3万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件,偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。
2019/05/15镍早评
现货,SMM1#电解96900-99600元/吨,1#金川镍99400-99750元/吨,1#进口镍96700-97050元/吨。俄镍较无锡1905普遍升水300-350元/吨,金川镍较无锡1905合约报升水2900-3100元/吨。
镍铁镍矿:14日,镍矿CIF价格持平,根据SMM镍矿供需模型,二季度镍矿供应过剩将进一步扩大,过剩量或超过500万湿吨。镍铁价格弱稳,镍板对高镍铁升水回落;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;近期山东鑫海新增镍铁产能最后两台炉投产,其投产进度大幅快于之前预期(五六月份),至此鑫海新增镍铁产能八台炉将全部投产。内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。当月产量约为5万吨左右。库存方面:5月14日LME镍库存减474吨至168744吨,整体去库存方向不变。5月14日上期所镍增加35吨至8229吨。近期进口窗口盈利,打压俄镍升水,人民币贬值导致镍价内强外弱,伦沪比值回升。不锈钢市场方面:不锈钢库存有所回落,从钢厂排期来看,5月份不锈钢供应没有没有下降,但是需求将进入淡季,中线压力偏大。
综合情况来看:目前要关注贸易战的进程,贸易战对镍的影响不大,但是影响市场人气。镍矿供应充沛,镍铁投产快于预期,二季度中国与印尼供应明显增加,镍铁和精炼镍流入国内供应驱动利空,以及不锈钢原料价格下跌,304利润回升,可能导致供应持续高位,去库存不畅。预计镍价偏弱震荡,震荡区间94000-98000.

2019-5-15 锌铅早报
:库存上,昨日LME锌库存减少75吨,上期所仓单减少1180吨。国外方面,昨日LME库存小幅减少,LME(0-3)升水回升至较高水平;国内方面,仍处于季节性去库存,但上周社会库存去化力度放缓,社会库存至16.32万吨,但后期随着消费旺季退去,需求弱化,库存去化力度或有所放缓;需求上看,4月乘用车产销继续低迷,消费端仍难言乐观;供应端,5、6月份国内冶炼企业复产有望进一步增加,上周云南、湖南锌矿加工费上调50元/吨,内外锌矿加工费维持高位,后期冶炼产能有望进一步释放。综合来看,LME(0-3)保持较高水平,中美贸易摩擦情绪有所释放,LME锌下跌有所放缓,但中期LME或延续交仓动作,国内冶炼供应恢复预期未改,锌价将延续弱势。操作上前期1906合约空单剩余一半仓位继续持有,目标位20500,离场下移至21500;1907破位追空轻仓持有,目标位20000。风险点:LME(0-3)升水保持高升水、国内环保政策。
:库存上,昨日LME铅库存下滑200吨,上期所仓单2301吨。需求端看,下游市场淡季格局不改,铅蓄电池企业开工率延续下滑,以致蓄企接货谨慎,现货成交清淡,需求端仍压制铅价。供应端,据SMM调研显示4月原生铅冶炼厂开工率65.36%,保持平稳,而5月份河南豫光、湖南金贵,河池南方等陆续进入检修,安徽铜冠、江西铜业4月检修后当前未恢复满厂,5月原生铅产量将有所下滑。综合而言,市场情绪有所释放,铅价有所反弹,后期冶炼厂集中检修到来,冶炼产量料下滑,下方或存在一定支撑。操作上建议暂且观望。 

2019.5.15钢矿早报
螺纹:昨日全国主要建材现货市场价格下跌。北京报4020元/吨,降60元/吨;上海报4020元/吨,降50元/吨;广州报4210元/吨,降20元/吨。唐山钢柸降20元至3510元/吨。
建筑钢材日均成交17.68万吨,建材价格跌幅加大,市场出货不畅、成交量下滑,随着钢厂库存拐点的显现、钢厂挺价意愿松动,随着3-4月份持续的高成交透支,预计5月需求有走弱的可能。上周五大品种钢材周度产量增7.41万吨,钢厂库存已出现拐点,目前建材利润较高、螺纹产量持续维持高位,随着南方雨季的来临、预计需求将进一步走弱。随着需求逐步转弱、钢材高产量下商家出货积极性偏高,价格以弱势震荡为主,关注下方电炉成本3650附近支撑。
铁矿:昨日铁矿港口现货市场价格下跌,青岛港61.5%PB粉报676元/湿吨,降4元/湿吨;日照港61.5%的PB粉报676元/湿吨,降4元/湿吨。普氏指数跌0.95美元至93.45美元/干吨。
全国主港铁矿累计成交138.8万吨,环比降11.37%。昨日淡水河谷CFO表示,预计Brucutu矿场短期内将会恢复2000万吨湿选产能,在未来6-12个月内会通过其他项目恢复另外3000万吨干选产能,目前期矿价格已上涨至前期宣布Brucutu恢复运营前的高位,短期继续冲高动力有限。上周澳巴发货量环比增374.1万吨、升至近两月新高,5月供给缺口有缩小预期,预计5-6月发货量将季节性回升,带来供给的回补;钢厂进口矿库存可用天数回升至26天,库存环比增50.7万吨至1603.9万吨,因后期港口资源充裕、钢厂无集中补库动力,预计库存总量变化不大、但日耗会随着唐山限产的展开而下降,需求难有增幅,建议仍以空头思路对待,空单轻仓持有,下方关注600-610附近支撑。

2019/5/15星期三  股指早报
综合分析:
外盘方面,美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。美股反弹,道指收涨逾200点,创近一个月最大单日涨幅。欧洲三大股集体反弹,亚太股市多数收跌。
  国内方面,A股震荡走低,连跌两日。上证综指收盘跌0.69%报2883.61点。成交额较上周五大幅萎缩,两市合计成交4662亿元。国务院关税税则委员会决定,6月1日起对原产于美国的太阳能电池、逆变器以及变压器等光伏产品征收25%关税。今天起,央行对中小银行降准落地,释放约2800亿资金。虽然此类举措并不意味着货币政策在继续放松,但有助于打消市场对货币政策收紧的担忧,并有助于提升5月流动性的稳定性。资金面,央行周二开展2000亿元MLF操作,中标利率3.3%,当天有200亿元逆回购到期,另有1560亿元MLF到期。当天Shibor集体走高。
  操作方面,上个交易日三大股指涨跌不一,IF收跌0.24%,IC收涨0.17%,IH收跌0.53%。近期大盘处于调整阶段,风险点较多。虽然周五利空落地后大盘出现报复性大涨,但贸易摩擦短期内仍有反复,静待国内相应措施以及更多稳增长政策落地,建议投资者观望为主。
IF1905建议观望为主。
IH1905建议观望为主。
IC1905建议观望为主。

肖平均(资管部 2019-5-15 08:38:38

08:41:18
郑中 2019-5-15 08:41:18
2019年5月15日粕类早报
一、市场消息
每亩补贴340元,今年国内大豆种植面积大增。
二、压榨利润
    5月14日大连进口巴西大豆成本2862,理论压榨利润228,豆粕保本价2471。进口菜籽成本3197,加工费170计算,压榨利润958。
三、市场分析
中美双方互征关税,贸易摩擦升温,提振国内粕价,但目前南美大豆丰产,后期到港量大,大豆供应充裕,且盘面套保利润丰厚,压制连粕价格。
    需求方面,国内豆粕与杂粕极小价差使得饲料厂更改饲料配方,增加豆粕添加比例,抵消了部分因猪瘟引起的需求下降带来的影响,需求好于预期,油厂销售压力不大,挺价意愿较强。
四、操作建议
  大豆榨利丰厚,豆粕套保压力大,谨慎追多,菜粕供应存在缺口,建议多单谨慎持有。贸易商保持安全库存即可。
08:46:15

原油早报 2019年5月15日 周三
周二WTI 6月原油期货收涨0.74美元,涨幅1.21%,报61.78美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.01美元,涨幅1.44%,报71.24美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨0.30%,报501.30元人民币。
利好方面:1.中东地区油轮遭袭事件提振市场供应担忧情绪。2.美国5月10日当周石油钻井平台数805座,前值:807,录得一年新低。3.周二外媒报道,俄罗斯5月1-12日原油产量降至1116万桶/日。
利空方面:1.美国5月10日当周API原油库存+860万桶,预期-212.5万桶,前值+281万桶;2.美股重挫、其他风险资产大涨导致油价承压。3. OPEC月报预计2019年全球原油供应将增加222万桶/日,原油需求增幅仅为121万桶/日,可能改变原油供应偏紧局面。
综合分析:近期地缘风险紧张加大市场情绪的变化以及行情的波动。昨晚API数据公布后,一定程度上抵消了无人机空袭对油价的推升,期价呈现高位震荡走势,留意晚间EIA报告利空对短线油价的打压。操作上,建议国内原油在490-510元/桶区间交易。(仅供参考 福能期货研究院 薛原 负责品种:原油 QQ:641506102)

2019/5/15 白糖期权早报
期货方面,ICE原糖期货7月合约涨0.84%收11.94美分/磅,郑糖主力合约夜盘收5119,跌0.06%。期权盘面,白糖期权总成交量为73906手,大幅上升44630手,总持仓为244898手,较前日上涨1512手。9月白糖期权合约成交量55186手,增加30368手,持仓量164886手,较前日减少16手。当日白糖期权整体成交量PCR降至0.53,持仓量PCR微升至0.54,市场情绪尚可。
波动率方面,白糖期权标的30日历史波动率微16.96%,升至76.9百分位位置,平值期权行权价格5200,隐含波动率升至14.91%,相较于历史波动率折价扩大。波动率高位波动,建议暂不做空波动率。
基本面上,巴西新榨季制糖比回升,加上印度、泰国产量处于高位,打压原糖价格。4月产销数据良好,对糖价有所支撑。但5月22日配额外关税下调,且国储抛出压力预期仍存,加上内外价差扩大使得进口、走私利润修复,对糖市形成打压。目前国内云南、海南等产地及泰国干旱形势较为严峻,关注资金和天气炒作情况,短期行情波动或增加。
操作方面,日历价差组合盈利扩大,可考虑择机离场。逢低入多01虚值看涨期权
5月15日 白糖日报
国际方面:美国农业部(USDA)海外局新德里分部发布报告称,预计印度2019/20年度糖产量将较2018/19年度的纪录高位3,030万吨下降8.4%。减产原因有很多,比如收割面积缩减,平均糖回收率下滑以及加工厂生产乙醇的热情上升。
      国内方面:今年以来海南省平均降雨量117.6毫米,比常年偏少53.2毫米(31.1%),其中海口、三亚、屯昌、临高、澄迈、昌江和东方7个市县偏少50%以上。全省平均气温24.2°C,比常年偏高2.3。C,突破历史同期最高值。有10个市县出现了4天(琼中)~23天(澄迈)35°C以上的高温天气,大部分市县比常年偏多了2~13天;其中4月17日以来,这10个市县已经连续出现了3天(琼中)~12天(昌江)的高温天气。
      后市预测:今盘面走势偏弱,日波动幅度达到160元/吨,临近尾盘收回部分失地至5088元收盘;现货方面由于近两日成交尚好而挺价意愿偏强,短期给予市场最大忧虑在于后续进口量大增对市场施压,以及当前消费旺季暂未到来暂且拖累市场。预计短期糖价仍维持窄幅震荡运行为主。

 

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