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2019.05.14早评

时间:2019-05-14 09:06:13 浏览次数:1207 来源:本站

2019.5.14钢矿早报
螺纹:昨日全国主要建材现货市场价格下跌。北京报4080元/吨,持平;上海报4070元/吨,降30元/吨;广州报4230元/吨,降20元/吨。唐山钢柸降30元至3530元/吨。
建筑钢材日均成交19.2万吨,受盘面下跌影响、建材价格普遍下跌,市场心态较弱、部分商家主动降价,沙钢5月中旬出厂价持平,但市场成交难以保持高位,随着3-4月份持续的高成交透支,预计5月需求有走弱的可能。上周五大品种钢材周度产量增7.41万吨,钢厂库存已出现拐点,目前建材利润较高、螺纹产量持续维持高位,随着南方雨季的来临、预计需求将进一步走弱。随着需求逐步转弱、唐山限产无大影响的情况下,价格以弱势震荡为主,关注下方电炉成本3650-3700附近支撑。
铁矿:昨日铁矿港口现货市场价格不变,青岛港61.5%PB粉报680元/湿吨,持平;日照港61.5%的PB粉报680元/湿吨,持平。普氏指数跌1.05美元至94.4美元/干吨。
全国主港铁矿累计成交156.6万吨,环比增36.41%。上周在巴西Brucutu矿场暂停恢复运营的计划的影响下,铁矿量价齐升、但价格已上涨至前期宣布Brucutu恢复运营前的高位,短期继续冲高动力有限。上周澳巴发货量环比增374.1万吨、升至近两月新高,5月供给缺口有缩小预期,预计5-6月发货量将季节性回升,带来供给的回补;钢厂进口矿库存可用天数回升至26天,库存环比增50.7万吨至1603.9万吨,因后期港口资源充裕、钢厂无集中补库动力,预计库存总量变化不大、但日耗会随着唐山限产的展开而下降,需求难有增幅,建议仍以空头思路对待,空单轻仓持有,下方关注600-610附近支撑。



2019/5/14星期二  股指早报
综合分析:
外盘方面,美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。美股再遭重挫,道指收跌逾600点,创1月3日以来最大跌幅。
  国内方面,A股全天弱势整理,上证综指险守2900点,收盘跌1.21%报2903.71点。国务院关税税则委员会决定,自6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率。MSCI于北京时间5月14日早5点公布了2019年5月的半年度指数审议结果,决定将26只中国A股纳入MSCI中国A股大盘股指数,并没有个股被剔除出去,包含总股数升至264只。纳入的26只中国A股股票中,有18只来自创业板。MSCI报告增加中国A股在新兴市场的权重,将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。资金面,央行未开展逆回购操作,周一有200亿元逆回购到期。
  操作方面,上个交易日三大股指收跌,IF收跌1.50%,IC收跌1.44%,IH收跌1.60%。近期大盘处于调整阶段,风险点较多。中美贸易摩擦仍是最重要的风险点,在还不明朗的情况下,建议投资者观望为主。
IF1905建议观望为主。
IH1905建议观望为主。
IC1905建议观望为主。
2019-5-14 锌铅早报
:库存上,昨日LME锌库存增加7750吨,上期所仓单增加563吨。宏观上,中美贸易摩擦愈演愈烈,中国方面发起反制,中国对美进口部分商品提高关税,最高25%;地缘政治上,波斯湾地缘局势紧张,推升原油、黄金上涨。国外方面,昨日LME延续大幅交仓7000多吨,延续交仓动作,压制锌价走弱,但LME(0-3)升水回升至141美元/吨;国内方面,仍处于季节性去库存,但上周社会库存去化力度放缓,但后期随着消费旺季退去,需求弱化,库存去化力度或有所放缓;需求上看,4月乘用车产销继续低迷,消费端仍难言乐观;供应端, SMM公布的4月锌冶炼产量为46.11万吨,环比增加1.99%,同比增加3.71%,冶炼产量延续回升。5、6月份国内冶炼企业复产有望进一步增加,上周云南、湖南锌矿加工费上调50元/吨,内外锌矿加工费维持高位,后期冶炼产能有望进一步释放。综合来看,中美贸易摩擦愈演愈烈,LME延续交仓动作,压制锌价走弱,人民币大幅贬值,内强外弱明显,中期LME或延续交仓动作,国内冶炼供应恢复预期未改,锌价将延续弱势。操作上前期1906合约空单剩余一半仓位继续持有,临近目标位20500,离场下移至21500;1907破位追空轻仓持有,临近目标位20000。风险点:LME(0-3)升水保持高升水、国内环保政策。
:库存上,昨日LME铅库存下滑125吨,上期所周度库存增加451吨。需求端看,五一节后铅蓄电池企业复工积极性不高,据SMM统计显示五省铅蓄电池企业周度综合开工率为49.42%,较上周下降0.3%,终端需求低迷;昨日现货成交无明显好转,仓库到货增加,但下游接货力度不足,蓄企仍观望为主。供应端,据SMM调研显示4月原生铅冶炼厂开工率65.36%,保持平稳,而5月份河南豫光、湖南金贵,河池南方等陆续进入检修,安徽铜冠、江西铜业4月检修后当前未恢复满厂,5月原生铅产量将有所下滑。综合而言,中美贸易摩擦愈演愈烈,宏观忧虑压制基本金属走弱,铅价再度破位下行,加之需求端忧虑,铅价或延续探底,但后期冶炼厂集中检修到来,冶炼产量料下滑,下方或存在一定支撑。操作上建议暂且观望。


2019年5月14日 贵金属早报
昨日,COMEX黄金期货收涨1.10%,COMEX白银期货收十字星,美元收涨0.06%。昨日全球主要股指均不同幅度“跳水”,引发市场担忧。
宏观和数据方面,国务院关税税则委员会发布公告,决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。公告称,根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则,经党中央、国务院批准,国务院关税税则委员会决定,自2019年6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍继续加征5%关税。消息一出,美股期货大幅下挫,美股开盘后大跳水。
持仓方面,最大黄金ETF持仓昨日增持3.23吨。
地缘方面,伊朗外交部13日要求沙特对其两艘沙特油轮在霍尔目次海峡附近遭破坏事件做出澄清。沙特能源部长上周末曾称,该国两艘油轮遭蓄意袭击,破坏严重。在中美贸易摩擦升级的背景下,该事件被市场忽略。
综上,在中国的关税反制措施出炉后,投资者恐慌加剧,全球股市抛售势头大增,引发较大避险需求,推涨黄金。黄金在运行近一个月后,终于重回百日线之上,当前企稳1300大关,正向上试探1310关口(该点位也是自2018年11月以来,黄金大上行通道的上沿)。
内盘方面,沪金1912昨张0.68%,沪银1912昨涨0.06%。受外盘影响,两者在夜盘均大幅跳高高走。昨日推荐的沪金1912多单可以继续持有,注意上方压力位295;沪银1912当前涨势有受阻之势,建议突破3680后再行入场。
2019年5月14日 PTA早报
操作上,长线做空,09近若有接近6300可以再度抛空,激进者可轻仓试空。
供应端:5月份,前期PTA检修的装置降陆续重启,新的减量目前预报不多,供应量暂预计较4月增加。
供应端:高加工差下,装置多高负荷运行,个别意外导致的供应减量有限,5月货源供应较为充裕。
需求面:由于聚酯产品现金流压缩明显,部分产品转亏,工厂减产呼声增加,目前聚酯负荷已经出现拐点,对PTA需求形成负反馈。
大厂方面:  逸盛昨日并未提价但保持稳定,现货价格坚挺

2019.5.14铜铝早评
铜:
现货:1#铜47615元/吨,跌340元/吨,升贴水:贴10-升80
现货市场,升贴水较上个交易日略微走弱,下游企业观望居多,市场成交清淡。上周LME库存减少1.77万吨,SHFE减少1.74万吨,保税区减少0.3万吨,全球四地库存合计101.7万吨,较上周减少4万吨,较去年同期减少27万吨,库存持续低位。下游方面,从SMM调研来看,铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。废旧铜方面,据SMM了解,目前相关利废企业已经可以向当地环保固管中心进行批文申报,最早7月1月可以拿到生态环境部的进口许可证。SMM得到可靠消息,发放的批文数量将会受到限制,下半年废铜进口量将进一步减少。目前沪铜仍旧处于宏观定价中,近期磋商进程超预期,难言乐观以及疲软的消费,使得铜价破位下跌,国内近期公布的社融、PMI、出口数据等数据较弱,央行上周对中小企业进行定向降准,货币政策适度宽松,沪铜有望企稳。最新消息:中国关税反击发布,关税税则委员会:对附件1所列2493个税目商品,实施加征25%的关税;对附件2所列1078个税目商品,实施加征20%的关税;对附件3所列974个税目商品,实施加征10%的关税。对附件4所列595个税目商品,仍实施加征5%的关税。
铝: 
现货:A00铝14260元/吨,涨90元/吨,升贴水:平水-升40
成本方面,在电解铝利润扩大的情况下,氧化铝价格短期企稳反弹。库存方面,根据我的有色,5月9日国内铝锭社会库存较周四减少4万吨至140.3万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。
原油早报 2019年5月14日 周二
周一WTI 6月原油期货收跌0.62美元,跌幅1.01%,报61.04美元/桶。布伦特7月原油期货收跌0.39美元,跌幅0.55%,报70.23美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨0.41%,报492.80元。
利好方面:1.中东地区油轮遭袭事件提振市场供应担忧情绪。2.美国至5月3日当周EIA原油库存-396.3万桶,预期+121.5万桶,前值为+993.4万桶。3.原油产量从记录高位1230万桶/日降至1220万桶/日。4.美国5月3日当周API汽油库存-283万桶,前值-110万桶。美国5月3日当周API精炼油库存-83.4万桶,前值-210万桶。5.美国5月10日当周石油钻井平台数805座,前值:807,录得一年新低。
利空方面:1.美股重挫、其他风险资产大涨导致油价承压。2.美国5月3日当周API原油库存+281万桶,预期+190万桶,前值+680万桶。3.美国5月3日当周API库欣地区原油库存+61.8万桶,前值+140万桶。
综合分析:昨日受地缘政治风险影响,美油创5月2日以来新高至63.29,涨幅近2%,后跳水反转。受全球贸易环境不确定性影响,油价目前处于易跌难涨行情,关注今日OPEC 原油月度报告。操作上,暂且观望。

2019-5-14 甲醇早报
现货报价,华东出罐2310-2400(-20),江苏出罐2310-2330(-20),华南出罐2420-2470(10),山东鲁南2170-2180(-20),内蒙1830-1850(30),CFR中国主港275-292(0).
基本面来看,内地春季检修高峰已过,开工率有回升趋势;但山东河南等地甲醇生产亏损,近期部分甲醇企业短停检修,山西受到焦化限产影响,焦炉甲醇开工有下降预期。进口方面,5月上旬到货量有限,预计下旬到港量增多,具体还需观察船期,不排除推迟的可能。下游需求方面,近期甲醛开工率有所回升,上周南京志诚MTO中交,关注实际投产时间。利润来看,目前甲醇生产利润跌为负值,成本支撑显现。近日人民币贬值,加之中美经贸摩擦升级,部分商品对美加增关税,进口成本升高。综上,甲醇多单可继续持有。

2019/5/14 白糖期权早报
期货方面,ICE原糖期货7月合约涨0.77%收11.74美分/磅,郑糖主力合约夜盘收5167,跌0.02%。期权盘面,白糖期权总成交量为29276手,减少2892手,总持仓为243386手,较前日上涨2014手。9月白糖期权合约成交量24818手,增加102手,持仓量164902手,较前日上涨2218手。当日白糖期权整体成交量PCR升0.62,持仓量PCR微升至0.53,市场情绪偏谨慎。
波动率方面,白糖期权标的30日历史波动率微降至16.31%,下降到74.2百分位位置,平值期权行权价格5200,隐含波动率升至14.32%,相较于历史波动率折价缩减。由于波动率有回归迹象,建议单边做多波动率策略离场观望。
基本面上,近期乙醇价格持续走低,巴西新榨季制糖比回升,加上印度、泰国产量处于高位,原糖或延续弱势。18/19榨季结束,国内糖阶段性供应充足,但销量良好,对糖价有所支撑,但5月22日下调配额外进口关税,进口量或上升,并且国储抛出压力预期仍存,加上内外价差扩大使得进口、走私利润修复,对糖市形成打压。长期来看,市场预估新榨季巴西糖产量回升,印度和泰国减产,全球糖市有望出现供需缺口,利多原糖,进而提振郑糖。整体来看,白糖处于近弱远强格局。
操作方面,考虑买入日历价差组合,做空9月期权,买入1月期权。
2019年5月14日粕类早报
一、市场消息
  经党中央、国务院批准,国务院关税税则委员会决定,自2019年6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率。
二、压榨利润
    5月13日大连进口巴西大豆成本2820,理论压榨利润251,豆粕保本价2423。进口菜籽成本3163,加工费170计算,压榨利润970。
三、库存
国内沿海进口菜籽库存增加至78.54万吨,较上周74.84万吨增加4.94%,较去年同期52.1万吨,增幅50.75%。
    两广及福建地区菜粕库存31200吨,较上周的36700吨减少14.99%,较去年同期的10700吨减少70.84%。
    全国主要地区油厂进口大豆总库存量470.2万吨,较上周的425.66万吨增加10.46%,较去年同期的491.1万吨减少4.25%。
    豆粕总库存量59.07万吨,较上周65.76万吨减少10.17%,较去年同期120.74万吨减少51.07%。
菜籽5月份大部分船期取消,仅剩沈恒6.5万吨菜籽,及1万吨澳籽到港。
四、市场分析
美国上周五已将2000亿美元中国出口美国商品关税调整至25%,中方反制措施已于昨日出台,将于6月1日对美600亿美元清单商品中的部分加征关税。中美贸易摩擦升温,但大豆供应短时间无缺口,反而库存升高。
    需求方面,国内豆粕与杂粕极小价差使得饲料厂更改饲料配方,增加豆粕添加比例,抵消了部分因猪瘟引起的需求下降带来的影响,需求好于预期,油厂销售压力不大,挺价意愿较强。
五、操作建议
     大豆榨利丰厚,豆粕套保压力大,谨慎追多,菜粕供应存在缺口,建议多单谨慎持有。贸易商保持安全库存即可。


2019-5-14 煤焦早报
1、焦炭现货报价:昨日吕梁准一级冶金焦出厂价1920(50),邢台准一级焦出厂价2010(100),唐山准一级冶金焦到厂价2110(100),天津港准一级冶金焦平仓价2100(0),日照港准一级冶金焦平仓价2200(100)。
2、焦煤现货报价:昨日柳林低硫主焦煤出矿价1650(0),京唐港山西主焦煤库提价1770(0),澳洲峰景矿硬焦煤现货价211(0)。
3、期货报价:昨日焦炭活跃合约期货收盘价2126.5,基差-26.5。
4、综合分析:昨日焦炭现货市场持稳运行,主流钢厂接收第二轮涨价,焦企销售价和港口价格提涨100元/吨。山西环保目前影响不大,整体生产正常,焦炉开工率仍高,焦炭厂内库存偏紧,销售良好。港口库存维持高位,成交一般。操作上,预计在环保预期落空情况下,焦炭价格涨势不再,近期在2100-2200之间震荡调整,建议观望。焦煤方面,目前焦企开工相对高位,焦炭价格较为稳定,使得焦煤需求持稳,部分性价比高的煤种出现不同程度上涨。短期来看,受山西环保因素影响,煤价稳中有涨,煤矿销售无压力且厂内精煤无库存,焦煤多单继续持有。

 

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