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2020.03.27

时间:2020-03-27 09:15:49 浏览次数:834 来源:本站

纸浆早报
1、国内纸浆现货报价(单位:元/吨):乌针、布针漂针浆4425(0),银星漂针浆4425(0)。
2、期货报价:SP2005收盘价4532(26),SP2009收盘价4650(34)。
3、综合分析:SP2005主力合约昨日低开高走,收盘价4532元/吨。2005持仓量59205手。国际方面,受公共卫生事件因素影响,Arauco80万吨浆厂有员工感染新冠肺炎,3月25日开始停机,其他浆厂暂无消息流出,业者担忧后期到货而低价惜售;新一轮进口针叶浆外盘报涨20美元/吨,提振市场交投信心;现在全球疫情爆发,多关注国外供应端的变化。国内方面,各港口库存较上月下旬已有下降,各纸厂逐步复工,需求有所上升,但目前以消耗库存为主。下游方面,全国纸厂逐步复工。铜版纸市场行情整理为主。山东青州地区铜版纸市场成交有限,经销商订单一般,心态偏淡。部分大盘商库存压力较大,对后市看空。生活用纸市场价格稳定。广西地区交投改善有限,多家纸企盈利边际待改善。川渝地区纸企观望市场为主,市场交投变化不大。受全球疫情蔓延影响,纸浆盘面上行受阻,但底部趋势明显,后市可能继续试探上行,但下游以按需采购为主,纸浆价格近期内以震荡为主,需警惕外围市场风险和国内宏观市场情绪冲击,盘面站稳4500一线支撑,今日或继续跟随上行,短线基本面情况变化不大,近期可轻仓试多。
(仅供参考)
镍、不锈钢早评
现货:金川镍92000-94200吨,较主力合约升水2100吨。进口镍92000-92400元/吨,较主力合约升水150元/吨。目前厂家在上海地区虽有到货,但金川镍货源依然偏紧,在此供需两弱的局面下金川镍升水幅度或将继续维持在高位。
无锡:304/2B卷(毛边)12350元/吨,304/2B卷(切边)13200元/吨;佛山:304/2B卷(毛边)12250元/吨,304/2B卷(切边)13450元/吨, 冷轧基价已于热轧同价,有部分贸易商304冷轧基价报价已低于热轧价格,价格出现倒挂,下游仍观望,下跌行情下拿货意愿不强。贸易商反应,下游需求尚未完全恢复,市场或将持续弱势。
菲律宾宣布进入为期3个月的紧急状态,将一切物力财力用于应对疫情,前期关停港口或延长时间,影响镍矿供应,目前菲律宾处于雨季,若雨季结束依旧封港口,镍矿供应堪忧。日本住友公司因受疫情影响将暂停马达加斯加的Ambatovy镍项目,疫情影响海外矿端供应。印尼PT Ifishdeco Tbk调整年度镍产量目标,预计到2020年12月底NPI生产目标由原先的46200吨下调到29400吨,近期受疫情影响,印尼NPI新增产能投产进度受到一定阻滞。整体供应缩小,但下游需求弱,钢厂库存压力导致减产,但库存较高,压力向镍铁厂转移,镍铁价格继续下跌,镍铁厂亏损加剧,导致不锈钢成本下移。不少海外工厂因为疫情,工厂停工导致订单毁约,下游海外消费受挫。目前镍价受宏观因素影响大于供需,若矿端出现疫情恶化导致,切断供应等措施,镍价或出现阶段性上涨。若无则短期依旧弱势。
不锈钢:税务总局和财政部公告,3月20日起上调部分不锈钢出口退税至13%,对不锈钢产品出口形成一定利好,但覆盖不了基本面需求的疲软,海外消费因为疫情缩减,有毁单风险。300系不锈钢库存小幅回落,不锈钢下游加工开工率稍有提升,需求边际改善。但在巨大库存压力下,市场降价去库,不锈钢价格弱势。不锈钢厂被迫减产,导致镍需求减少,整个镍不锈钢产业链消费需求皆弱,因镍铁价格再次下跌,不锈钢成本下移,目前整个产业链处于弱势,同事还需关注矿端情况。目前方向不明朗,建议观望。

(仅供参考)
MEG早报
1、行情回顾:
昨日录得MEG华东现货日均价3262元/吨(-38);另评估宁波市场现货均价3297元/吨(-33),华南市场现货均价3450元/吨(0);外盘方面,成交均价388(+1)美元/吨;期货2005合约收于3280元/吨(-0.97%)。
2、聚酯产销:
江浙涤丝昨日产销整体依旧略偏弱,至下午3点附近平均估算在5成左右。
3、装置动态:
成都石油化工公司一套36万吨/年的MEG装置于3.26升温重启中,该装置于上周初停车更换设备检修;三江一套15万吨/年的MEG装置于3.26停车检修中,预计检修时长在一周附近。
4、观点:
近期疫情在海外蔓延,多国进入紧急状态,服装及纺织品外贸订单出现较多的退单情况,市场担忧情绪上升;供应方面,油价下跌后,油制MEG现金流得到修复,装置负荷有所回升;另外,虽煤制装置现金流不佳,检修意向渐浓,但尚未集中检修,后续关注煤化工的装置动态。整体来说,MEG的供应端未见明显收缩,累库压力延续,加之成本下陷,故而承压明显。目前MEG价格处于历史底部,而成本方面又出现油制和煤制的分化,所以油价反弹对MEG价格提振有限。短期内关注供需面变化,预计MEG走势仍然偏弱。
(仅供参考)
PTA早报
1、行情回顾:
昨日录得PTA现货日均价3290元/吨(+15);期货2005合约收于3348元/吨(-0.77%),2009合约收于3478元/吨(-0.97%),现货与主力基差-58元/吨,加工差录得580元/吨左右。TA 05-09合约价差为-130。
2、聚酯产销:
江浙涤丝昨日产销整体依旧略偏弱,至下午3点附近平均估算在5成左右。
3、装置动态:
据悉恒力(大连)一套220万吨/年PTA装置重启中;浙江华彬石化一套140万吨PTA装置重启推迟,预计3月底附近重启,该装置于1.27附近停车检修;台湾台化(FCFC)一套70万吨的PTA装置3月22日附近恢复,该装置于3月7日停车检修。。
4、观点:
基本面来看,PTA近期加工差较好,月底检修装置正集中重启,供应预计扩张;需求方面,聚酯产销欠佳,主要受聚酯产品高库存压力和终端疲软(部分终端织造厂甚至出现无单可接的情况)影响。整体来说,TA基本面较弱,加之加工差较好,短期内有可能继续补跌,整体偏弱运转。
(仅供参考)
苯乙烯早报
昨日苯乙烯现货市场大幅度下跌后,业内追空谨慎,部分空头获利了结回补,价格止跌反弹。至周四,本周江苏苯乙烯现货运行区间在4400-5100元/吨,期货主力小幅回弹,收盘价在4612。
库存方面,截止3月25日,华东库存为32.16万吨,环比增加1.1%,同比减少1%,上周主流库区提货量在3.12万吨,库存变化并不大。开工率方面:上周苯乙烯开工率在68.3%,下降1.8个百分点,节前周度开工率在86.5%。下游方面,ABS开工率上涨5%达84%,PS开工率上升2.78%至58.63%,EPS开工率增加为47%,上周总体下游开工幅度大于上游。
综合分析:目前,苯乙烯受市场外围消息指引,同时自身供需矛盾突出。苯乙烯是一个金融属性较高的品种,市场形势变化对其影响力亦较大,最近油价止跌反弹,多个经济体释放流动性救市,加上世卫组织G20峰会将在明天召开,会议结果或将指向利好全球经济恢复,外部短期或有一定利好,但最近有消息称,欧洲苯乙烯每吨报价380美金,含运费进口至中国一吨折合人民币3700元,纯苯每吨含运费运抵中国约2000元,此消息面利空国内苯乙烯市场,挤压市场货源,鉴于目前疫情影响,导致航运不佳,利空空间仍是未知数。且目前苯乙烯基本面矛盾仍未全面化解,上周下游开工率提升大于上游,虽然国内多套装置停车,但部分商家认为,企业装置停车现象仅仅是局部,当前全球需求萎缩的背景下,供应过剩现象更加普遍,同时库存高累仍是一个比较严峻的问题,且全球经济受损,终端家电产品境外需求萎缩逐步体现出来,苯乙烯终端需求恢复受阻,长期来看供需矛盾的缓解不能过分乐观。鉴于近期市场情绪的转变,短期或有小幅回弹的可能性,但空间不大,建议投资者暂行观望,近期市场变化较大,要保持对市场较多关注度,后期重点关注原油市场变化、成本变化、全球疫情发展、及下游复工情况。

(仅供参考)
鸡蛋早报
1、国内鸡蛋现货报价:主产区2.81元/斤,主销区价格2.99元/斤。
2、期货报价:JD2005收盘价3055(26),JD2009收盘价4193(70)。
3、综合分析:昨日期货低开高走,主力合约减仓上行。目前市场对二季度鸡蛋供应释放的担忧情绪较重,叠加国际金融市场冲击,看空情绪减弱。供应方面,整体看蛋鸡存栏量仍比较大,限制近月合约价格涨幅。随着温度逐渐升高,将陆续进入生产旺季,鸡蛋供应量逐渐增加,预计4月达到产蛋高峰期,鸡苗价格有所回暖,受到物流限制影响,局部地区走货偏慢。从鸡龄结构来看,老鸡占比环比呈增加趋势,而后备鸡数量下降较大,淘鸡价格稳中有升,但随着鸡蛋和淘鸡价差扩大,养殖户愿意增加淘鸡数量。需求方面,随着疫情逐步被控制,物流逐步恢复,多地复工复产,但学校大部分仍未开学,鸡蛋需求仍未完全恢复。05合约短期预计震荡为主,区间暂看3000-3250,09合约可偏多对待,昨日跌破4200支撑位,建议近期观望为主或轻仓短多。若套利,可参考多09合约,空05合约。

(仅供参考)
沪铜早评
现货:1#电解铜38900-39020元/吨,较上一工作日上+825元/吨,升贴水:升5元/吨,升贴水较前一工作日+40元/吨。下游买兴逐渐提升,贸易商库存均有缩减,成交活跃度有所提高,且近期进口铜货源未有进一步增加,持货商意在坚挺推高升水,市场整体已无贴水货源。
为了抗击疫情对经济的影响,美国在推出无线QE计划后,2万亿美元经济计划在参议院达成一致,缓解流动性的问题,市场反弹。但海外防疫情况依旧较差,意大利或本周下周迎来疫情最高峰,美国等还需时日未知,美国失业问题也值得注意。若疫情进一步爆发,铜价仍然有下跌的风险。矿端方面:智利和秘鲁因为疫情影响,不少铜矿减停产,且已经订不到船。美国多数工厂亦是如此,海外疫情处于高发期,消费弱。国内疫情防控形势较好,目前国内疫情已经得到控制,新增确诊以境外输入为主,冶炼厂也基本复工,预计TC下降。目前重点在于海外疫情,欧洲美国尤为严重,美国部分地区下达禁足,失业率激增至33%,对经济的影响比预期要严重的多。国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月度报告中称,2019年12月全球精炼铜市场供应过剩68,000吨,11月为供应短缺49,000吨。目前矿端干扰对铜价有所支撑,但海外疫情发展还未出现有缓解的迹象,供需失衡,预计铜价还有下跌的可能,关注海外疫情与国内政策与项目的落实。

(仅供参考)
LLDPE早报
现货报价:LLDPE现货市场价格跌,当前线性主流价格6000-6600元/吨,环比跌100-300元/吨;高压主流价格在6700-7500元/吨,环比跌100-350元/吨不等;低压各品种延续走软,幅度在50-650元/吨不等。因部分石化继续下调出厂价,市场气氛偏空,商家多随行跟跌报盘。下游需求跟进缓慢,实盘成交有限。
期货盘面:L2005大幅下跌,终收5820元/吨,跌300(-4.9%),成交26万手,持仓减1999手至170493手。
综合分析:最近油价止跌反弹,多个经济体释放流动性救市,加上世卫组织G20峰会将在明天召开,会议结果或将指向利好全球经济恢复,外部短期或有一定利好。国内动力煤市场继续稳中下行。产地方面,陕西榆林地区多数煤矿销售仍未得到明显好转,整体煤价仍以下跌为主,随着天气的转暖,电力企业用煤需求将转向回落,短期之内动力煤价格暂无利好支撑,PE上游成本支撑力度不足。供应方面,生产企业生产负荷多已正常,下周检修企业较少,检修损失量在0.34万吨,环比减少0.3万吨。截至周四,石化合成树脂库存在112.5万吨,环比下降15.5万吨。进口量本周处于中等偏高水平,受外商美金盘价格大幅下跌,市场恐慌心态加剧,贸易商出货为主,港口库存下降。需求方面,下游工厂负荷提升缓慢,受海外公共卫生事件较为严峻的影响,出口订单压力较大,集中性需求较弱,对行情支撑不足。综合来看,预计聚乙烯市场将延续弱势综合来看,目前PE供需基本面仍显失衡,成本支撑依旧偏弱,两桶油库存仍处高位,且商家对后市信心不足,为规避风险跟跌或让利促交较为常见,预计短期聚乙烯市场将延续弱势震荡,谨慎抄底,建议投资者暂行观望。

(仅供参考)

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