2019年4月4日行情早报

钢矿早报
螺纹：昨日全国主要建材现货市场价格上涨。北京报3960元/吨，涨40元/吨；上海报3960元/吨，涨10元/吨；广州报4240元/吨，涨10元/吨。唐山钢柸涨10元至3460元/吨。
建筑钢材日均成交22.35万吨，部分终端采购在上周抑制的采购计划移至本周，使得现货市场成交大幅增加，供需处于双高地位。宏观上，2018年二季度后央行每隔一季度便降准，预计将等待1季度经济数据出炉后才会决定是否降准，4月整体降准预期仍存，宏观情绪存在明显提振。《唐山市重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》的补充规定中提到，将转炉炼钢工序一并纳入错峰生产，按高炉和烧结(球团)工序限产比例同步进行限产，此前限产方案从未将转炉纳入到限产环节中，这将真正意义上控制钢材的供应量，若严格执行，将对钢材产量上升的利空预期形成压制，短期市场在降准预期提振与限产新形式出台的影响下，价格偏强震荡，建议关注3900附近压制情况。

铁矿：昨日铁矿港口现货市场价格上涨，青岛港61.5%PB粉报654元/湿吨，涨17元/湿吨；日照港61.5%的PB粉报654元/湿吨，涨17元/湿吨。普氏指数涨3.45美元至93.1美元/干吨。
全国主港铁矿累计成交157万吨，环比降29.97%。昨晚大商所新修订的风险管理办法掀起了市场的关注，但从新旧办法对比来看，对铁矿石因战争、社会动荡、自然灾害等因素进行的强平制度是在原来合约里就有的，并不是新增进去的条款，市场对此存在错误解读的嫌疑。
目前铁矿供应端扰动不断，推升矿价，一方面因飓风天气影响，力拓向亚洲铁矿石长协客户宣布对部分铁矿石运输存在不可抗力影响，并将2019年铁矿石发运预期由此前的3.38-3.5亿吨下调至3.38亿吨，对市场形成提振，飓风对澳洲港口发运形成影响，澳发货量也自高位回落，创两年新低，铁矿发运短期难以恢复高位；另一方面，巴西淡水河谷矿区复产计划搁浅，年内减产已成事实。同时，需求方面，钢厂进口烧结矿库存仍低于同期水平，伴随着采暖季过后的高炉复产计划，预计钢厂采购将增大，刺激短期需求，短期在供需面的同时作用下，期矿大涨。但随着期价的拉涨，市场风险因素也开始显现，一是本周增值税下调，进口成本在目前现价基础上将下调20元/吨左右，进口成本随着增值税下调和人民币升值而下移，期价近月贴水已达正常水平；二是唐山最新非采暖季限产补充规定中提到，将转炉炼钢工序也一并纳入错峰生产，若严格执行对铁矿补库需求也将形成抑制。在这两点风险因素的逐步发酵下，不建议再追高铁矿。

（以上观点仅供参考）